BCR MANTIENE TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA EN 4,25%, PERO ADVIERTE RIESGOS DE EL NIÑO Y TENSIONES EN MEDIO ORIENTE EN LA INFLACIÓN
El Banco Central de Reserva mantuvo sin cambios la tasa de interés en 4,25% al considerar que la inflación seguirá convergiendo hacia el rango meta, aunque advirtió riesgos derivados de un Fenómeno El Niño más intenso y de las tensiones geopolíticas internacionales.
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidió mantener en 4,25% la tasa de interés de referencia durante su Programa Monetario de julio de 2026, en línea con las expectativas del mercado y en un contexto en el que la inflación continúa moderándose, aunque persisten riesgos asociados al Fenómeno El Niño y a la situación geopolítica internacional.
La autoridad monetaria explicó que la decisión responde a que la inflación y las expectativas inflacionarias muestran una trayectoria compatible con el retorno gradual al rango meta de entre 1% y 3%.
Durante junio, la inflación mensual fue de 0,23%, mientras que la inflación sin alimentos y energía se ubicó en 0,08%, resultados que el ente emisor consideró consistentes con la meta inflacionaria en términos anualizados.
Sin embargo, en términos interanuales la inflación total pasó de 3,9% en mayo a 4,0% en junio, mientras que la inflación subyacente aumentó de 4,4% a 4,5%. Según el BCRP, este incremento responde principalmente al alza de los combustibles registrada en marzo y abril y a su impacto sobre los costos de transporte.
Asimismo, el resultado de junio estuvo influido por el aumento en los precios de algunos alimentos, especialmente el pescado, afectado por los oleajes anómalos registrados en las últimas semanas.
Pese a ello, el banco central destacó que, excluyendo el componente de transporte, la inflación subyacente se ubicó en 1,6% anual y se mantiene por debajo del 2% desde abril del año pasado.
Otro de los factores considerados por el Directorio fue la reducción de las expectativas de inflación a doce meses, que pasaron de 2,9% en mayo a 2,8% en junio, permaneciendo dentro del rango meta establecido por la autoridad monetaria.
El BCRP proyecta que tanto la inflación total como la inflación sin alimentos y energía converjan nuevamente hacia niveles cercanos al 2% en el horizonte de proyección, a medida que se disipen los choques de oferta que afectaron los precios durante los últimos meses.
No obstante, advirtió que una intensificación del Fenómeno El Niño podría generar presiones adicionales sobre los precios. A ello se suma la incertidumbre derivada de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, que podrían afectar nuevamente la cotización internacional del petroleo.
“Existe el riesgo de que un Fenómeno de El Niño de mayor intensidad y las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente tengan efectos más persistentes sobre la inflación”.
Economía mantiene un desempeño favorable
El ente emisor señaló además que los indicadores adelantados de actividad económica continúan mostrando un desempeño positivo.
De acuerdo con la encuesta empresarial del Banco Central, la mayoría de indicadores sobre la situación actual mejoró respecto al mes anterior, mientras que las expectativas empresariales registraron un incremento significativo y permanecen en terreno optimista.
En el frente externo, el BCRP indicó que los riesgos globales se moderaron recientemente gracias al alivio de las tensiones geopolíticas y a la normalización gradual del mercado internacional de hidrocarburos, lo que contribuyó a una reducción de los precios del petróleo.
En este escenario, las perspectivas de crecimiento de la economía mundial siguen siendo positivas y los términos de intercambio continúan siendo favorables para la economía peruana.
